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　　从前三季度看，规模上，出口总额创历史同期新高。据海关总署，以人民币计，前三季度累计出口规模达到18◆★.62万亿元，创历史同期新高。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示★■，前三季度我国出口表现超预期■◆★◆，较好发挥经济增长关键支撑作用，加上服务业稳健扩张◆■★■■★，预计三季度经济增长有望平稳运行。

　　针对今年以来的进口情况，吕大良在回答澎湃新闻记者提问时表示，以人民币计■◆■，前三季度我国进口规模创历史同期新高，月度同比增速今年以来有所波动，但是从季度走势看◆★■，进口规模逐季走高，各季度进口同比均实现增长。至于9月当月★◆，如果单纯看数字，受进口价格、汇率波动等影响，以人民币计价的同比增速有所回落◆◆■★。从规模看■◆★■◆★，7月以来，进口规模逐月扩大，9月是年内的最高点■◆★★◆，环比增长2%。从数量看，9月进口量同比增加0.7%，其中◆■，煤◆★◆■★、天然气、集成电路进口量分别增加13%、19%和17%，这些都在两位数以上，反映国内需求持续恢复。

　　冯琳表示，预计10月进口需求虽有望因预期改善而有所修复，但尚难有明显回升，同时，9月中下旬以来◆◆★★★◆，受美联储大幅度启动降息和国内一揽子增量政策等因素提振，国际大宗商品价格转而上行，但考虑到国际市场价格波动传导至我国商品进口价格存在一定时滞■★★◆◆，预计10月价格因素对我国进口额增速仍有拖累，拖累效应较9月将有所缓和★★◆。整体上看，在进口量价边际动能小幅改善和去年同期基数走高对冲影响下，10月进口增速仍将维持在0%附近的偏低水平。

　　从主要出口目的地来看，9月我国对主要贸易伙伴出口增速多出现较大幅度下调。其中，对美出口增速为2◆■★★◆■.2%，较上月下行2■★★★◆◆.7个百分点，对欧盟◆■◆◆◆、日本出口增速分别为1.3%、-7.1%，分别较上月大幅下行12.1、7★★★★◆.6个百分点。冯琳分析★◆，在上年同期基数比较稳定的背景下★★■◆，9月对美出口增速下行或主要由美国进口需求放缓，以及出口前置等短期因素影响。而对欧盟、日本出口增速大幅下行是当月整体出口增速下滑的主要拖累，背后除了上年同期基数垫高外，主要与欧盟◆■、日本经济走势偏弱，进口需求不足有关◆■★。此外◆★★◆★，9月中国对头号贸易伙伴东盟的出口增速为5.5%，较上月放缓3.5个百分点，主要与近期东盟经济增长势头有所放缓有关。

　　海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良在国新办新闻发布会上谈到★★，9月我国出口增速有所放缓，初步分析★★■★◆，主要是受一些短期偶发因素影响。首先◆■■■，跟9月份的极端天气有一定的关系，9月两次台风接连在长三角地区登陆★◆★★■，历史数据也显示◆■★，台风对出口的影响持续时间比较长◆★◆■■，台风过后船队的排期往往会顺延，出口有所滞后。其次★■◆◆，前段时间受全球航运不畅■★■◆、集装箱短缺■◆◆■★★，以及美国东海岸码头工人合同到期谈判预期等的影响，企业的出货◆■★★■、物流节奏有所调整，数据也显示★■，部分产品往年出口旺季是在三季度■◆■◆★，今年提前了一个多月。此外■◆，去年9月出口规模基数比较高■■★★◆，是年内次高，仅次于12月份，基数偏高也制约了今年9月的同比增速★◆。“总的来说，9月当月出口增速的放缓属于短期内正常的数据波动★■■★◆◆。”

　　海关总署10月14日公布外贸数据，以美元计，9月中国进出口总值5257★◆.1亿美元，同比增长1.5%■■■；出口总值3037.1亿美元◆★，同比增长2★■■.4%；进口总值2220◆■★◆■◆.0亿美元，同比增长0★◆■.3%；贸易顺差817.1亿美元◆★★◆。

　　不过◆■◆，冯琳指出，由于当前阶段我国对外贸易仍然具有★★“大进大出★■◆”的特征，加工贸易和中间品贸易占比较高，这意味着前期较快的出口增速对进口具有较强的带动作用◆◆★★◆◆，这一点在我国进口第一大品类集成电路进口中体现得最为明显◆◆。但值得一提的是，9月出口增速超预期回落■◆◆，进一步印证外需放缓趋势◆■◆◆，这可能会影响后续出口环节进口需求的释放。

　　“一方面，国内房地产持续调整、消费终端需求低迷★■，工业品价格仍在下降，企业面临经营压力■★★★◆◆，扩大原材料进口■★◆、库存意愿偏弱。另一方面，受全球经济放缓前景担忧，尤其主要经济体制造业活动低迷■◆★，能源、部分原材料等商品价格回落■★■◆◆◆，也对我国整体进口额构成拖累。”周茂华说◆■■，从进口商品数量保持增长看，国内需求复苏偏弱而非衰退，同时★■◆★■，随着国内宏观政策措施实施★■◆◆◆■，消费和投资动能会逐步增强。

　　冯琳认为★◆，结合摩根大通全球制造业PMI走势，判断接下来外需放缓可能还会持续一段时间。背后是尽管美联储9月大幅启动降息，但较长时间的高利率环境对美国经济的限制性作用逐步体现■◆★，欧洲、日本经济走势持续疲弱，以及全球电子行业上行周期或正在接近顶峰◆◆◆。

　　周茂华认为，9月进口同比增速放缓，主要是需求复苏偏弱及能源、工业原材料等商品进口价格下降影响。

　　以美元计，9月进口同比增长0◆■◆◆■★.3%，增速继续放缓，较上月下降0■■◆◆.2个百分点。

　　招商宏观分析◆■■★，与上半年相比，下半年出口对经济增长的拉动效应或将减弱★◆，大概率在9月起逐步兑现◆★■◆★■。一是9月起出口面临高基数的掣肘，二是海外补库周期偏弱★★◆★■，全球制造业PMI继续停留在荣枯线以下◆◆◆◆，近期美国经济衰退预期升温，或预示外需回落风险和补库周期逐渐结束。三是欧美对中国加征的关税逐步落地实施，同时美国大选不确定性也给未来出口蒙上一层阴影。尽管如此，我国对新兴市场国家出口份额的增加有望起到一定的对冲作用。

　　进口方面，周茂华认为，进口趋势有望逐步改善，国内存量稳增长政策与近期出台逆周期调节增量政策的效果释放，将对国内消费和内需产生明显提振作用，同时，国内房地产预期改善等有望提振能源等大宗商品、消费品进口需求★◆★■。

　　以美元计★◆■，9月出口总值3037★◆.1亿美元■■，同比增长2.4%，较上月大幅回落6★★★■■.3个百分点。前三季度出口增速也从前值的4.6%回落至4.3%。

　　以人民币计，9月中国进出口总值3.75万亿元，同比增长0.7%；出口总值2.17万亿元，同比增长1.6%；进口总值1.58万亿元■◆◆■◆，同比下降0.5%；贸易顺差5826.2亿元。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，除了短期因素扰动外，外需放缓也是9月出口增速回落的原因之一。9月摩根大通全球制造业PMI指数降至48.8%，较上月下行0■★◆■◆.7个百分点★★★■，7月以来已连续三个月处于收缩区间■◆。另外，9月具有全球贸易风向标意义的韩国出口增速为7◆◆.5%■★◆，较上月下行3.9个百分点，9月越南出口增速为8■■★◆■■.4%，较上月下行7.7个百分点，两国月度出口动能均明显偏弱■★◆■。以上都已预示9月我国出口增速会有所放缓★■。

　　“考虑到去年同期实际出口基数偏低，加之部分短期扰动因素退去，四季度我国出口仍有可能保持正增长◆★◆★，但在外需放缓的大背景下，出口下行风险偏大。”冯琳说★◆◆◆★，着眼于完成全年经济增长目标，四季度内需要及时顶上来★◆◆。

　　2024年前三季度，中国进出口总值4.55万亿美元◆★，同比增长3.4%■★★■■；出口总值2■◆■★.62万亿美元，同比增长4.3%◆■■◆■；进口总值1.93万亿美元■★■◆◆，同比增长2.2%★★◆；贸易顺差6895.0亿美元◆◆■。

　　前三季度，中国进出口32.33万亿元人民币★■◆■◆◆，同比增长5.3%，其中，出口18.62万亿元，增长6◆◆■★★■.2%；进口13.71万亿元◆■■，增长4★■◆.1%。

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关键词： 全球贸易观察数据